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生意社:7月銅價高位震蕩走勢為主
2023-07-28 14:48:14 來源:生意社

  一、走勢分析

  生意社監測數據顯示,7月份銅價寬幅震蕩,月初銅價為68083.33元/噸,月末銅價上漲至69005元/噸,整體漲幅為1.35%,同比上漲14.92%。

  據生意社期現圖顯示,7月份銅現貨價格普遍高于期貨價格,主力合約是兩個月后的預期價格,7月份銅整體看多。臨近月末,主力基差變小,對于買入套期保值來說,是利好。

  據LME庫存顯示,7月份LME銅庫存小幅下跌,銅庫存處于較低位置。

  宏觀方面:美聯儲如期加息25個基點,鮑威爾在隨后的新聞發布會上表示,如果數據允許將于9月份加息,但愿意在通脹回落到2%之前停止加息,今年不會降息,但有多位票委支持明年多次降息,市場押注年底前再加息一次的可能性僅為40%,這意味著7月或為最后一次加息。國內方面政策會議定調下半年經濟工作,強化了市場信心,市場依然表現樂觀。

  供應方面:海外銅精礦供應持續增加,銅精礦現貨加工費TC上升。部分冶煉企業檢修超預期,7月精銅產量環比下降。冶煉企業剛需原料采購,中國港口銅精礦庫存低位。國內再生銅供應寬松,再生銅進口虧損擴大,精廢價差回升,處于盈虧平衡點上方附近。

  需求方面:今年全球銅消費預計增約4%,下半年全球增速放緩至3%。國內消費高增的主要驅動還是地產竣工的支撐。今年地產竣工明顯修復,并提振后周期的家電行業,但展望下半年需警 惕地產竣工后續走弱。新能源領域仍是重要提振,地產舊動能與新能源將形成合力。海外消費在高利率背景下仍逐步走弱,地產及耐用品消費有壓力,預期增速0.5%。

  綜合以上情況看,美經濟衰退跡象繼續減弱,疊加國內政策預期提振市場情緒,宏觀仍處于偏暖格局。當前國內精銅供應增速放緩,需求側呈現淡季不淡的格局,預計銅價在需求支撐下維持有韌性的震蕩走勢為主。

  相關上市企業:江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。

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